Modigliani erhöll 1985 Sveriges Riksbanks pris i ekonomisk vetenskap till Alfred Nobels minne för sina banbrytande analyser av hushållssparande och av finansiella marknader. Han åskådliggjorde sambandet mellan konsumtion och sparande i livscykelteorin (1954). I två artiklar (1958–61) framlade han tillsammans med Merton H. Miller två teorier som kom att bli