M. tog över faderns bankrörelse, som han förvandlade till en av landets största. Han var styrelseledamot i flera av USA:s största företag och en av landets rikaste män. Åren 1921–32 var han finansminister och genomdrev omfattande skattesänkningar och lyckades även sänka den från kriget omfattande statsskulden. Hans stora popularitet avtog