Apelquist var utbildad till instrumentmakare i Storbritannien och blev så småningom ägare till en mekanisk verkstad och ett par gjuterier i Stockholm. Åren 1789–92 förfalskade han på Gustav III:s uppdrag ryska guldimperialer (tiorubelsmynt) och rubelsedlar; inga av dessa mynt och sedlar är bevarade.