Som företagsledare förknippas Nicolin framför allt med ASEA, där han var VD 1961–76 och styrelseordförande 1976–91. Han var även ordförande och styrelseledamot i flera företag inom Wallenbergsfären samt ordförande i SAS 1973–91 (dit han var utlånad som tillfällig VD 1961–62) och i SAF 1976–84. Nicolin var tidigt engagerad i utvecklingen