Dess röda tråd är de båda kämparna och skalderna Gunnlaugs och Hrafns inbördes kamp om Helga den fagra. Den leder till en holmgång mellan dem, som förläggs till Norge. Efter de båda rivalernas död ingår Helga ett äktenskap där hon tycks tyna bort. Sagan utmynnar i att hon dör, med