Det är ett vanligt mineral som särskilt förekommer i basiska magmatiska bergarter. Större koncentrationer av magnetit bildar järnmalm. Magnetit förekommer även som vaskförekomster (järnsand) i havsstrandmiljö. Mycket stora förekomster finns i Kiruna (Norrbottens län), Bushveld (Sydafrika), Adirondacks (New York, USA) och Magnitnaja gora (Ural, Ryssland).