M. bildades 1991 genom fusion mellan dåvarande industrikonglomeratet Wärtsilä och Lohja-koncernen och omstrukturerades därefter successivt samtidigt som huvuddelen av verksamheterna fick nya ägare. Exempelvis inlemmades Lohjas cementrörelse i Partek, och låsföretaget Abloy Security fusionerades med svenska Assa AB 1994 och bildade Assa Abloy AB. År 2000 kvarstod i koncernen bl.a. Wärtsiläs