Till yrket ekonom anställdes Michal Kováč 1955 vid den tjeckoslovakiska riksbanken. Han stödde Dubček under Pragvåren och uteslöts 1969 ur kommunistpartiet. År 1989 blev han finansminister i delstatsregeringen och 1991 vice ordförande i HZDS (Rörelsen för ett demokratiskt Slovakien). Med stöd från premiärminister Mečiar utsågs han i februari 1993 av