Krugman har gjort viktiga insatser inom makroteorin för öppna ekonomier samt växelkurs- och handelsteorin. Han är bl.a. en av dem som lagt grunden till ”den nya utrikeshandelsteorin”, som framför allt skiljer sig från traditionell teori genom att betona betydelsen av imperfekt konkurrens och stordriftsfördelar, bl.a. att många varor och tjänster