namnet är taget från Andersons skivbolag Polar Records. Polarpriset, som inte är begränsat till någon särskild musikgenre, utdelades första gången 1992. Musikaliska akademien avsade sig 2008 uppdraget som prisets förvaltare. En prisnämnd utser pristagarna (individer, grupper och organisationer), normalt en inom populärmusik och en inom klassisk musik.