Vid Folkpartiets segerval 1948 invaldes Gustafson i riksdagen, där han verkade till 1976, de sista sex åren som ordförande i trafikutskottet. Han var också starkt engagerad i utrikespolitiken. Gustafson tillhörde under lång tid Folkpartiets inre krets, både under Ohlins partiledartid och därefter. Gustafson var också fackligt aktiv i Bankmannaförbundet.